华之杰就是这样一家“让产品动起来”的企业,从一家小电子开关厂做起,做到了即将上市。2025年6月10日,公司即将申购。
华之杰主要为电动工具提供关键零部件,据行业统计,2024年其在全球电动工具开关市场市占率第二。
从小型电子开关厂到全球电动工具领域的隐形冠军,这家公司还有多大发展空间呢?
华之杰的主营产品是电动工具零部件,包括智能开关、智能控制器和无刷电机,2024年,这三类主营产品在总营收中的比重分别为48.48%、14.44%和12.1%。
智能开关相当于电动工具的“神经中枢”,负责指令传输与安全管控;智能控制器是“大脑”,决定机器的动力分配;无刷电机则作为器械的“心脏”,提供高效能动力输出。三者协同决定了终端产品的性能边界。
目前,公司的智能开关已经突破“低电阻双MOSFET电路技术”,解决了传统器件高功耗的痛点,降低能耗,获得了美国UL认证;而无刷电机则采用“双电机控制系统技术”,能效可提升40%,适配1200W高功率工具。
一个机器在制造过程中需要大量各种各样的零部件,彼此需要紧密配合。这在无形之中就增添了厂商的装配成本,而且如果零部件的供应商多,装配要求不同,零部件的稳定性就很难保证一致。
而华之杰凭借其全方位的技术,零部件之间形成技术互补,可实现一体化交付:集成开关、控制器、电机三者集成,可为客户降低15-20%装配成本。
支撑这些成果的是华之杰280项专利,其中62项发明专利占比22.1%,位居行业前列。
据统计,2023年全球电动工具市场规模为535.5亿美元,预计到2030年,市场规模将达到987亿美元。
此次计划募资的4.86亿元中,华之杰将拿出4.26亿投向“年产8650万件电动工具智能零部件扩产项目”,计划实现新增年产2000万件智能开关、200万件直流无刷电机、250万件直流无刷电机智能控制器等,响应市场需求。
技术实力强悍,华之杰吸引了众多客户。翻开公司的客户名单,国际巨头身影赫然在列。
常年以来,公司前两大客户为百得集团和创科实业,它们是全球电动工具市场的双龙头,2022年,在全球电动工具,市占率分别为第一和第二。
2025年一季度,百得集团和创科实业分别贡献了华之杰44.97%和18.52%的营收。随着与全球巨头的深入合作,华之杰已深度嵌入全球电动工具巨头的供应链体系。
而且华之杰的电动工具零部件已经接近满产:2024年,其智能开关、智能控制器和无刷电机的产能利用率分别达到96.52%、94.68%和92.27%。这也侧面说明公司订单充足。
很多人发现,华之杰前5大客户占比很集中:2024年,公司前五大客户占营收的比例高达70.78%。看似大客户依赖程度严重。
但实际上,这是行业普遍现象,电动工具零部件一般是定制产品,以量盈利,而且为了保证产品稳定,大客户订货后不会轻易改变供应商。因此,行业特点就决定了,大客户在华之杰客户整体中会占据非常大的份额。
2023年,全球电动工具市场规模下滑1.27%,百得集团削减订单,华之杰营收同比下降8.02%;而2024年随着市场复苏,公司营收反弹31.26%。
好在2025年,市场发展不错。2025年一季度,公司营收3.37亿,同比增长30.05%,净利润同比增长17.63%,劲头非常强。
不过俗话说“人无远虑,必有近忧”。业绩增长的同时,华之杰也在努力克服大客户依赖的行业通病,公司也在同步进化。
近年来,华之杰将电动工具技术移植至两大蓝海,开拓了新能源和智能家居这两个新赛道。
公司的锂电池电源管理、智能控制技术可利用到新能源汽车领域,华之杰设立汽车电子研发部,专注于公司技术在该领域的应用,目前已发展了充电枪、电子水泵、智能线控制动电机等产品。
2022年10月,华之杰已与北美充电桩企业开展合作,目前公司充电枪产品已经切入北美供应链,可实现新能源汽车“10分钟快充200公里”。
随着智能化和电子化潮流逐渐深入,工具与家电的技术边界正在溶解,据机构预计,2028年,全球智能家居市场规模将达到231亿美元,这将是巨大的蓝海市场。
华之杰的起泡机控制器、净水机控制器等研发项目可精准卡位智能厨房场景,有望成为更大的营收动力。
当产能扩张遇上技术跨界,当苏州基因链接全球客户,这家隐形冠军的资本故事,才刚刚翻开序章。
不过可以预见的是,华之杰的未来,不在流水线上,而在持续进化的创新基因里。
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